【不锈钢】本周不锈钢价格窄幅调整运行。截止8月11日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为15800元/吨；宏旺2.0资源报价为15300元/吨；304热轧3.0报价为14900元/吨。200系方面:现货价格窄幅调整，本周到货增多，成交一般。无锡市场201冷轧主流基价走至8850元/吨；201J2冷轧主流基价走至8250元/吨。原料方面：高镍铁方面，国内出厂价至1110-1120元/镍，近期镍矿价格上涨，国内铁厂生产成本上移，铁厂挺价意愿坚挺； 高碳铬铁方面：主流出厂报价上涨，部分地区主流价格在8950-9000元/50基吨。下周综合预测：近期市场略微冷清，商家多观望态度。原料价格坚挺，预计下周现货继续震荡调整运行。

【进口矿】本周进口矿现货市场窄幅震荡运行，价格重心较上周变化不大。本周铁矿石依然受到平控等各种消息的影响扰动，具体来看，本周发货端大幅下降，疏港增加，港口库存仍延续去库，在平控没有实际落地情况下，钢厂生产稳定，铁水产量仍有增加，实际铁矿石基本面方面依然没有变差。另外，本周焦炭第五轮提涨中，成材端需求一般，钢厂利润有所压缩，钢厂采购心态偏弱，现货活跃度稍有减弱。成材方面，成材表需继续疲软，整体情绪惨淡，市场情绪偏弱。本周又有市场上传有钢厂继续出长协货，但实际上也是正常贸易的品种置换，但平控消息确实是有扰动的影响的。另外，临近周五下午，尾盘减仓拉涨，现货跟涨一般，PB粉和09盘面基差继续收窄。现货价格方面，截止周五，唐山地区PB粉845元/吨左右，山东地区843元/吨成交，综合来看，随着焦炭价格上涨以及成材端需求较弱，钢厂点对点利润环比继续有压缩，其中钢坯和螺纹利润最差，板材利润尚可，目前没有明确压减政策的情况下，铁水产量增加至243.6万吨的高位，钢厂生产仍较稳定。本周疏港增加，港口库存延续降库趋势。在废钢供给难有增量的情况下，铁水仍较坚挺，铁矿石基本面方面仍未明显转差。目前成材端表需仍延续下滑，低于市场预期，下游消费仍是淡季特征叠加出口有走弱，成材方面仍存在不确定性扰动。另外，宏观氛围多变仍对市场有影响。后期粗钢平控政策如何落地或执行仍是市场重要关注点，若严格执行，钢厂利润或有走阔，否则近月不排除有小幅负反馈逻辑，但目前仍有不确定性因素。整体综合来看，在铁矿基本面没有明显走弱的情况下，预计下周铁矿石市场或将整体窄幅震荡运行。

【焦炭】本周国内焦炭市场稳中趋强运行，焦企继续提涨，钢厂相对抵触，双方博弈加剧，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1900-2050元/吨。期货市场弱势回落为主，周五收盘2219.5元/吨，较上周下降0.52%。随着焦炭第四轮涨价落地，焦企利润进一步修复，焦企转亏为盈，生产有所提产，焦炭供应略有增加，焦企整体库存偏低，价格仍得以支撑。受主产地暴雨对运输发运的影响，下游钢厂到货情况不佳，钢厂采购较为积极，需求表现良好。山东、河北等地主流焦化厂再次提出第五轮上涨政策，湿熄焦上涨100元/吨，干熄焦上涨110元/吨。本周钢价弱势运行，钢厂原料成本高企，利润萎缩，对于焦企提涨暂未回应，双方博弈加剧，焦炭价格上涨压力增加，多维稳运行。下周来看，当前焦炭供需格局逐步改善，需求表现较为强势；焦企生产成本支撑力度较大，焦企库存低位仍继续提涨；钢厂利润不佳，采购维稳谨慎为主，对于提涨仍较抵触，焦炭第五轮上涨压力较大，焦炭价格继续坚挺运行为主。后期需继续宏观政策、焦炭供需、钢厂平控政策、焦煤价格及产业链利润分配情况对焦炭的影响。

【钢坯】本周国内钢坯市场延续降势，成交表现仍弱，厂商维持谨慎观望心态。本周虽钢坯供需两端数据继续呈现增加之势，但对市场刺激作用有限。而消息层面因平控政策尚未落地，市场预期有所落空，且其他宏观消息暂无利好传出，故黑色期货盘面继续呈现震荡趋弱走势，市场交投气氛多显观望；另外周中部分轧钢企业在自身出货不佳及利润偏低的背景下出现主动停减产情况，对钢坯采购节奏放缓，因此钢坯市场价格多呈现弱调观望走势。截止发稿时，唐山报3520元/吨周比累降60元/吨，江阴报3520元/吨周比累降40元/吨。从目前行情来看，平控政策暂未落地，钢厂短期维持高开工，虽部分资源流向成品，但钢坯自身高供给局面仍将维持一段时日；需求方面，下游轧钢厂因自身利润偏低，且厂内成品库存偏高，在自身需求出货较慢的背景下，对钢坯采购节奏趋缓。而成本方面，近期焦炭第五轮提涨来袭，叠加铁矿石维持高位，近期钢企成本压力较大，另外平控虽未落地，但消息时而发酵，虽部分厂商对此类消息已麻木，然一旦落地，那么供给及情绪或得到有利支撑，当然短期影响较弱，叠加宏观消息刺激作用有限，短期期货盘面或继续维持窄幅调整之势，弱现实、强预期博弈局面或将持续一段时日。综合来看，预计近期国内钢坯市场或呈现先抑后震荡回涨的走势。

下周展望：目前高温淡季下，终端用钢需求仍然较弱，钢价震荡偏弱，利空废钢。再加上焦炭提涨第五轮，钢厂利润空间受到挤压，钢厂为控制成本打压废钢价格意愿仍然较强。不过考虑到废钢资源持续偏紧，且短期内难以缓解，对废钢价格仍有一定支撑。预计下周废钢市场震荡调整运行，整体仍跟随钢价波动。

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